【电缆网讯】本周国内长江现货电解铜报价整体呈现下跌趋势。据电缆网监测数据显示，周初长江现货电解铜报价52050元/吨，周末报价下跌至51790元/吨，跌幅约为0.5%。

原因分析如下：宏观面，尽管中国非制造业数据再创新高，提振铜价小幅上涨，但美国制造业数据表现强劲，助推美元大幅反弹，加上广交会成交额同比环比均下滑，显示全球铜市需求仍疲软，拖累铜价下滑。另外，由于美国近期公布的经济数据普遍向好，市场对美联储提前缩减QE的预期升温，施压铜价，不过，随着美国非农就业数据将出炉以及中国十八届三中全会召开在即，市场情绪愈发谨慎，铜价下行空间有限；同时，欧央行意外降息改善市场人气，加之美国第三季度GDP数据意外大幅好转，铜价收复周内部分跌幅。

基本面，本周LME铜库存持续下跌至46.5万吨附近，但中国保税区铜库存上升，意味着LME铜库存减少并不是中国铜需求改善引起的，而是一定程度上由于融资需求的库存转移。上期所铜库存较上周减少440吨，对铜价影响不大。据统计，9月中国精铜产量创历史新高达62.01万吨，环比增10.63%，同比增20.98%；花旗研究（Citi Research）称，11月1日止当周，全球金属交易所仓库铜库存增加0.1%至678,339吨。从以上数据可以看出，全球铜产量增加仍是大趋势，供应过剩压力仍存，将对铜价造成长期压制。

国内市场，本周现货市场铜价呈下跌趋势。近期美国经济数据持续向好，助推美元走强，铜价承压下滑，但市场静待美国非农就业数据出炉以及中国十八届三中全会召开，在此之前交投谨慎。本周现货市场货源供应充足，持货商挺价意愿较强，中间商青睐低价货源，下游逢低接货，成交有所改善。

后市分析：近期美国公布的经济数据多向好，令市场对美联储在12月缩减QE的预期升温，担忧情绪重燃；而中国十八届三中全会召开在即，市场希望从中获得政策性指引。另外，中国传统“金九银十”消费旺季淡去，加剧了铜市供应过剩压力。预计短期内铜价仍将维持区间震荡，不排除有大幅下行风险。